狠狠抛售

美国反弹加上国内会议，港股早上忘记了地缘风险，但很快便回落，问题始终还没解决，何况美股和A股各有自己流动性支撑，而港股却是没有，今天南下资金更是狠狠抛售。

港股指数成份股中，最有前景的是香港房地产以及公用股相关，但已涨了不少，友邦、汇丰等相对稳定，剩下的都是外卖、消费相关，特别是之前提到，外卖巨头在回报方面已经在减少，只能靠腾讯独力支撑。

同时，国内会议暂时没有显著新意，核心目标仍然是那些，资金期待的是更大力的政策，难免短期南下资金会失去耐性。

另一方面，科网股巨头也是不争气，阿里千问首席开发者离职。

补贴用户抢占C端不能说是错，但模型能力追不上只会问题更大，可以参考OpenAI和Claude，两者用户量差几十倍，但并不影响后者赚钱能力在逐步追上前者。如果两者同时上市，Claude的投资价值无疑是更大。

目前在市场上，一方面是担心地缘风险，另一方面是AI相关继续表现良好，特是电力设备。整体来看，海峡的长期封锁大概是不可能，但之后或会有长期影响，而不变的是，AI 算力会继续爆发式增长。

因此，资产的配置大方向可能还是如前一年的一样，黄金加上AI。如果地缘风险持续时间较短，资金又重回AI，如果较长，令油价飙到高位，那么最终一切资产或会被打崩，只能寄望黄金做为最后的保命符。