来源：华盛学院

作者：阿狸

行情来源：华盛证券

头部电商争夺下沉市场，拼多多不再是“消费降级”的选择？

拼多多自打出生起就被贴上了“Low”、“山寨”等标签，被认为是只有四五线小城市和大爷大妈才会用的购物平台。年仅4岁的拼多多已经上市一周年了，这一年股价走势犹如过山车一样。

6月份拼多多在下沉市场月活用户净增7220万，面对巨大的红利吸引，天猫聚划算、京东拼购以及网易严选等都纷纷开始争夺下沉市场的流量。拼多多在保卫下沉市场的同时，开始向一二线城市发力。从新增用户数据来看，拼多多在一二线城市的用户比例在不断提升，用户分布已经逐渐与淘宝趋同。

资料来源：极光大数据，华盛证券

今年618是拼多多首次参战，订单数突破10.8亿笔。其中也不乏客单价很高的商品，比如售价6.58万元的奇瑞汽车，在8小时内预售超过了700台。新款iPhone订单超过30万个，销售额近20亿元。至于水果生鲜、食品等农副产品，约七成来自一二线城市，上半年空调订单超过一半来自90后消费者。

虽然拼多多一直在走低价路线，但随着未来卖假货、山寨等现象得到矫正，拼多多“低价”的特点会被逐渐削弱，一二线城市用户比例的提高，意味着客户价值的提升，这部分客户不会因为未来拼多多回归正常价格而流失。

持续全网低价，锁定年轻用户，这次不做“并夕夕”

618已经过去一个多月了，但拼多多的百亿补贴还没有结束，拼多多这次补贴可以说是真金白银拼了老命，并且目的也非常明确，对年轻人追捧的ReFa瘦脸仪、戴森吹风机等大牌产品疯狂补贴，希望拿下具有更高消费能力的城市白领等年轻消费群体。

但饱受山寨诟病的拼多多，在这次活动中并未被传出售假的声音。过去一年，拼多多大力排查假货，关闭了超过6万家涉嫌违规的商家，同时还拦截了超过3000万个商品链接。黄峥在今年一季度财报电话会议上表示，为进一步减少假货和侵权产品的数量，今年会在产品质量团队上新增500名员工打假。

此外，根据消保委公布的用户投诉，拼多多投诉虽然位居榜首，但今年上半年拼多多订单数超过70亿单，投诉率要低于传统零售业平均水平。并且投诉比例明显趋降，说明用户满意度在提升。

结语

拼多多已经不再是当年那个只在下沉市场做生意的团购平台了，但还是会被外界诟病，依然存在用户认知管理问题。拼多多要想长久地走下去，与淘宝京东一较高下，就必须加强内部管理，早日摆脱“并夕夕”的标签。