上周提及过要留意美国实行更多强硬政策，周末就出现华为的封杀进一步升级。

不过，从今天市场表现来看，大家早有了心理准备，事件升级没有带来恐慌气氛，恒指更是低开高走，但对相关个股的冲击仍然少不了。

对于舜宇（2382.HK）、丘钛科技（1478.HK）和比亚迪电子（0285.HK）来说，由于华为占营收达到20%-30%，股价集体挫近约10%。

来源:中金

短期来看，禁令影响应该不大，一是华为有足够的库存，能在一两个季度内维持生产。二是禁令有120天的缓冲期，期内正在生产卖给华为的，可以不受制约。

但中期来看，充满不确定性。

至于国内会否反制高通？机会不大，但可能性永远存在。

华为一直以来在实行国产替代，但对于国内其他手机企业，如果真的出现反制，麻烦也相当大，所以相信华为这事出来后，这些企业也会加速国产替代。

上周五晚间，中芯国际（0981.HK）发布公告称，附属公司获国家集成电路等多方注资逾22亿美元。这明显要举国之力全力扶持，把中芯做大做强。

不过，话实话，短期想替代台积电，是不可能的事，但也得拼命去做。

值得留意的是，市场有另一股声音，认为禁令对中芯也是非常大的利空。

明确来说，禁令禁止使用美国技术的半导体企业成为华为供应商，中芯的半导体制造设备会否汲及美国技术，值得商榷。到时候如果中芯违反禁令，也就将成为美国的打压对象。

台积电上周宣布了于美国投资120亿美元设厂，但工厂预计2024年才量产，届时技术可能已经突破5奈米。

因此，这设厂举动比较多于象是一个表态，说不定就是换取许可证，为华为继续代工。

这可能是美国的两手准备，制止不了华为，但至少能打压中芯，让台积电继续独大。

中芯今天股价冲高回落，从涨逾7%变为收跌6.4%，说不定就是这个因素。

.........

今天突然多只生物医药B类股大涨。

基本上，B类股的行情分化极为严重，主要基于两大因素，一是基本面相较难了解，不多散户会去碰，二是绝大部份流通股由机构投资者长期持有，而且行业明星效应严重，深化两整现象。

因此，一部份B类股无人问津，充满流动性风险，但另一部份却出现抱团现象。

以今天大涨逾50%的迈博药业-B（2181.HK）为例，今天成交额约2,100万元，而今年全年成交额也不过2,500万元（已经包括了今天），远低于康希诺生物（6185.HK）一天约数亿的交易额。

两间企业同样于2019年上半年上市，当时市值均约60亿水平，但目前康希诺市值接近500亿，为迈博的8倍。

.........

两会还未举行，周末已经出台西部大开发战略。

到2020年西部地区生态环境、营商环境、开放环境、创新环境明显改善，与全国一道全面建成小康社会；

到2035年，西部基本实现社会主义现代化，基本公共服务、基础设施通达程度、人民生活水平与东部地区大体相当。

疫情影响，加上今年是一个特殊的年份，财政刺激的力度一定会很大，在外围环境不明朗下，老基建板块值得全年重点看，尤其是水泥股，目前海螺（0914.HK）和中国建材（3323.HK）己完全收复3月的失地。

.........

上周建议继续持有观望的建业新生活（9983.HK），今天股价大涨25%，有高瓴加持果然是不同。

不过，建业新生活目前市值约126亿，已经高于建业地产（0832.HK）的109亿，也意味正逐步脱离基本面...

这究竟是市场对管理层有信心，或只是短期炒作，则有待观察。

.........

最后，恒指公司终于公布了，同股不同权公司以及第二上市公司将被纳入至恒指及国指的选股范畴，这无疑将为恒指带来更好的增长前景。

来源：恒指公司

过往数年，金融业的低成长性很大程度拖累了恒指表现。

目前50支成分股中，金融股占约48%，长年以来稳居第一，远高于欧洲、美国、日本和中国A股16%的平均值。

从市盈率看，恒数也因此以10倍估值垫底，低于美欧日主要股指的17-20倍水平，而低估值也容易让人产生错觉。

因此，如果阿里（9988.HK）、美团（3690.HK）和小米（1810.HK）等新经济股能取代银行股，不但为恒指带来更多卜上望空间，同时也能更好反映中国经济转型。

顺带一提，美团今天收涨2%，再创上市新高。

不过，根据彭博资料显示，以成交额和市值计算，如果纳入两只新的成份股，被剔除的大机率是中国旺旺（0151.HK）和瑞声科技（2018.HK），金融股的地位还是未能动摇。

而且个别的比重上限为5%，未来相信也只好靠京东或是更多中概股归来，让恒指得以摆脱全球股市估值洼地的局面。

来源：恒指公司