随着anthropic公布q3收入168亿，市场风声鹤唳，才回头意识到，A和O两家公司，支持起了很多公司明年几千亿利润的预期。
 
于是乎，ai硬件板块继续开砸，但有一说一，美股硬件，仍然没几个跌破7月低位，明年的高增长预期，也未必落空。
 
但是，其他市场就没那么讲理了，韩股暴动，带动A股也崩塌，主要是海力士等都是今年预期利润的3-4倍PE了，继续这样跌，大家都没有估值的合理性了。
 
只不过，赚到的钱不会流走，市场需求一差，这些芯片公司都可以滑头搁置建厂计划，连涨5年的海运股，也是周期股，只要PE低，再坏的周期股也能涨。所以接下来，内存交出多少业绩，多少用来回购，很关键，几千亿美元的利润拿出来回购，真的抵挡不了这样10+%的下跌吗？
 
而A股和港股，目前都出现了恐慌式清仓，不少真高息股都被连环波及。这下是真的系统性下跌了。但回头看，美债利率已经呈现压力而下跌，而国内利率依然低迷，继续跟随下跌并不合理。而美股所谓的避险股-互联网、公用事业公司、医药，估值完全看不了，相较之下，现在是在抛售4-5倍的算力股票来换30倍PE，这算哪门子的避险。
 
总之，Ai算力里面有价值远比所谓的避险股低估的，同时，哪怕Ai投资不及预期，也未必等于从几千亿利润到0的掉落，这里面肯定存在中间态。而且，算力的投资趋缓，是双刃剑，也一定对很多业态，比如CSP，比如软件的降本有很大帮助。市场仍然有起有落，明年高增长且低估的Ai股，依然还是比那些停滞的股票更有空间。所以，这个时候，还是应该把握市场的恐慌，尤其是非美股市场。