上周暴涨，今天韩国股市跌停熔断，并不意外，A股经历一波小反弹后，今日又来到了压力日。
 
跟随韩国的存储板块再次成为Ai里面最差，模组、利基、设备全面下跌。光通信稍微好点，甚至有部分逆势上涨，但是光通信独立于存储的理由到底是什么，为什么是天孚通信这种高估值的领衔，想不明白，光通信企图靠独立于Ai大势，逻辑还是不够硬。
 
而更异常的在于寒武纪和海光等国产算力跌幅较大，上周deepseek新模型技惊四座，本来这种消息长期都是国产算力利好，但今天国产算力破位下跌，这种异常行为也说明了交易模式的改变，或许这些最高泡沫的估值债，要在利好期来还了。
 
国产算力一向是A股的特色板块，也是机构的最爱，这样表现，确实是资金面压力的体现。减仓没有停止。
 
而其他板块表现均不突出，医药消费等都有回调信号，新的科技板块机器人、ai应用等，持续性估计也跟医药差不多。Ai仍然大范围牵动市场资金面，也牵涉到去杠杆，非Ai的板块行情恐怕比想象中难，超额收益恐怕只存在于部分板块的部分个股。
 
而美股当前交易的是CSP，亚马逊微软等，都在预期行业地位回升，不再成为硬件芯片的血包，自由现金流转负，但是钱未来会好赚。
 
理性地看，颇有丧事喜办的姿态：自由现金流接近转负，意味着回暖快了，往后都是边际改善，越差所以越好。但是行业链的地位，真的在这几周内发生了逆转吗？但不能否认，CSP还是Ai链，从芯片到csp，资金腾挪，反映资金还在原地，没有走，算是好事，其次，拉CSP，微软等，对美股指数实际上也确实是好事，毕竟它们占指数权重远比美光海力士等大。
 
顺带的，港股腾讯阿里映照，都差不了，而且它们跟微软亚马逊一样，同样作为指数权重，结果就是港股指数走出独立行情。