恒指今天低开低走，尾盘稍微回来一点但也就那样了。看看周边，日经再创新高，人家那边好好的，反映的是问题出在自己身上。

油价继续跌，按道理利好亚洲这些能源进口国，日经就是这么涨的。港股没跟上，说明内部的问题比外部利好更重要，重点还是经济数据偏软，资金往外跑。美团这种吃国内消费的马上跪了，小米也继续下跌。

昨天提到小米的大模型排前10，而龙头智谱继续大涨再创新高，可以预期，到时候kimi、deepseek也上市了，特别是后者股东作为量化基金的代表，相信两者表现会更激进。

而汇丰今天是恒指最大的定海神针，但加息预期下，香港地产股继续阴跌。这就跟A股现在的情况一模一样——出口链（AI硬件）还能撑，消费链（老蓝筹）天天新低，保险等整体都有明显回撤，资金加速被虹吸。港股虽然没有A股那些MLCC、PCB那么多票可以炒，但资金逻辑是一样的：经济不行，只有结构性机会，其他板块通通被抛弃。

另一方面，港交所股价算是挺强，目前股市南下资金交易占一半，而持续不断的IPO虽然是抽血，但却是利好港交所。只是当前市况和估值，早晚要补跌。

原本是预期利率令市场承压，但今天韩国存储还是很强，美股期货甚至已经反弹。

值得留意的是，苹果据悉扩内存，同时也会提价以抵消存储芯片的成本。如果后续安卓也跟随，那无形中又拉动了存储的需求。现在就看下周美光财报表现如何，当前持续上涨说不定引发部份资金在财报前止盈。

无论如何，市场对FOMC的反应其实远没有想象中大，或许是因为分母端虽然存在压力，但AI给分子端带来的影响更为突出。

只要AI还能不断创造需求、拉动盈利增长，哪怕分母端不再像此前那样宽松，分子端依旧有机会形成对冲效果。而港股现在就是分母端被打压最惨的市场，虽然AI相关的分子端逻辑依然在跑，但整体还是持续受困于内需疲软、资金外流等压力。