市场处于无序混乱，美股、黄金、大饼一同跳水，资金都在等待英伟达财报、美国就业数据等有方向性的指引出现。

受多个因素影响下，港股今天也是继续趋势杀跌。首先有宏桥配股拖累大宗商品，其次是小鹏业绩后大跌，而中特估也出现回吐，庆幸的是中芯国际等半导体抗跌。不过，公司表示承接了大量存储芯片急单，以及存储高价预计持续，如昨天说的利空联想等公司，股价急速下跌。

另外，小鹏Q4指引低于预期，引述高盛，收入和销量分别低预期16%和10%。当前市场竞争仍然激烈，去年公司低价策略成功，但一年过后已经增长已经乏力，与其他车厂也是差不多，赌的继续是未来的新车型和成本控制的成功，例如零跑，虽然收入超预期，但三费投入加大阻碍了净利润端的释放，导致利润出现环比下滑。

当前光伏、锂等行业有价格回升迹象，但汽车还是比较卷，小鹏下年进入大产品周期，7款产品，而零跑也有4款新产品。

另一方面，携程财报亮眼，出境酒店及机票预订量达2019年140%水平，国际业务预订量同比激增超 60%，入境预定量同比增长100%。

目前估值不到20倍PE，相对合理，未来催化剂或要看海外业务的利润释放节奏，而公司持有逾1000亿元现金，虽然之前公布了三年回购计划，但力度还是要加大。

最后，小米Q3业绩可圈可点，汽车实现单季度经营盈利，并预计本周完成全年35万台交付目标，不过毛利率环比从26.4%下滑至25.5%，同时，IOT增速大幅放缓，Q2/Q3收入为387亿/276亿，同比增长44.7%/5.6%，大概受补贴退坡影响，而且手机毛利率从Q2的11.5%下滑至11.1%。

整体来看，毛利率下滑大概要成为被攻击的主要对象，但明天表现还是得市场说了算。