美股连续几天假反弹，盘前一片涨，收盘又跌，港股的此前的上涨表现，让差距拉得很大，于是，尽管昨日中概股表现出色，今日也不敢逆风输出了。
 
东升西落趋势依旧，黑名单上的禾赛昨晚在美股扬眉吐气，而美股下跌也是具有蔓延性，苹果都新低了。但理性地看，除了个别泡沫，美股的大蓝筹估值已经逐渐跌往30以下，除非懂王这次搞事真会导致全球抵制美国商品，影响业绩，否则，美股估值锚在这，很难还往下崩盘。
 
港股的跳水略显意外，但这段时间，港股风格A股化后，产生很大分歧，部分小盘股也是很容易因情绪或者故事暴涨，其次，新股次新的弱流动性炒作很明显，港股通资金抱团一些股票也很明显，甚至炒小炒差也开始流行，这样的港股表现，是令人担忧的。至少，外资会分歧。估值出问题了，内资怎么买怎么抱团，都难逃一跌。
 
A股的问题同样严重，依旧是题材作主导，今天脑机接口又来了，二三四五这个老垃圾股换个名字，变成成交第一的Ai题材股了，顶着减持也能大涨，一堆算力、机器人边角料天天大涨，过去10年都是业绩低迷，一个Ai算力支出，也改变不了什么，业绩可能会出一点改变，但参照美股，就是周期股范式，投入几年就不建了，资源股好歹有起有落，永恒存续，这些收入，跟新冠疫苗和口罩一样，还有起吗？这类股票主导市场，A股很难不带到沟里去。
 
无论是A股和港股，只要是这些常年亏损的，10年0增长的，分红回购无记录的，减持配股劣迹斑斑的股票占主导，东升西落趋势就别太认真，不是主升浪，现在隐隐地看到，港股的主升浪逐渐停止，而A股则根本没有。
 
大体上，美股仍然是一个决定性的锚点，因为人家赚的钱真回购，都30倍PE，哪个回购多哪个容易涨，其次，关税损害全球，却也会影响国内公司业绩，最后降息转加息也很有可能，从而影响全球估值，因此，市场整体还是要看美股脸色行事。