国内12月消费数据还不错，主要受益于以旧换新、消费券补贴带动了不少消费，令家电、手机等成为核心推动力，而目前看补贴力度还在增强，京东今年大概仍然持续受益。

与此同时，京东亦宣布推出送礼功能，短期或会受益于企业年会送礼福利。虽然淘宝早已上线送礼功能，但考虑送礼要求高，相比京东自营加上物流所提供的体验或较为逊色。虽说送礼不会是主要消费场景，但阿里大概又要输，行业本身竞争激烈，又要面对腾讯逐步迎来的蚕食。

阿里去年回购了160亿美元股票，截止年初回购计划下余207亿额度，有效期至2027年3月。而公司目前每天回购约4000万美元，按这力度全年只有约100亿，等于回到了2023年水平。

可能值得安慰的是，阿里近期出售了银泰、高鑫等非核心资产，回笼了约25亿美元资金，后续或会派发特别息。

另外，昨天支付宝出现了国补运营事故，虽然已认定为系统异常，但某程度亦引来猜想，会否暗示了未来更大规模的刺激政策，国补条件会进一步放宽。

去年四类补贴已经带动 1.3 万亿元消费，也反映国民的消费意欲，如果品类和场景更多，效果一定会远超当前。目前京东和阿里估值低，分红回购也给力，或当作刺激政策的期权也不错。